Koper duikt onder $ 4, wat suggereert dat de wereldeconomie in de problemen zit

De bull run van het metaal verliest momentum, een verontrustend teken voor economische groei

Artikel inhoud

Copper’s bull run verliest aan kracht, een verontrustend teken voor economische groei en investeerders die wedden dat de vraag in verband met de verschuiving naar elektrische voertuigen een overvloed aan aanbod zou compenseren.

Advertentie 2

Artikel inhoud

De prijs van het metaal, dat werd gebruikt om alles te maken, van elektriciteitsdraden tot daken, zakte deze week even onder de 4 dollar per pond, een belangrijke psychologische drempel.

Koper wordt beschouwd als een graadmeter voor economische gezondheid, omdat het een belangrijke input is voor een breed scala aan belangrijke items, zoals infrastructuurprojecten en veel consumptiegoederen. Het speelt zelfs een hoofdrol in de transitie naar groenere energie, want het metaal is een cruciaal onderdeel van elektrificatie.

Beleggers in koper en de bedrijven die het ontginnen, hebben een goede COVID-19-crisis gehad, aangezien de prijzen aan het begin van de pandemie stegen. Maar de laatste tijd is koper aan het afglijden, omdat renteverhogingen en de vrees dat een wereldwijde recessie op komst is, de verwachtingen hebben getemperd dat de vraag op korte termijn op peil zal blijven.

Advertentie 3

Artikel inhoud

De verschuiving in het sentiment over de economische vooruitzichten stelt nu de verwachtingen op de proef dat de vraag naar koper op langere termijn het desinflatoire effect van voorspellingen die een overproductie in 2023 en 2024 voorspellen, zal compenseren.

“Mensen dachten dat de (koper)vraag robuust genoeg was om door die periode van overschotten te komen zonder een echte materiële daling van de koperprijzen”, zegt Shane Nagle, analist bij National Bank Financial. “Maar het is duidelijk dat de inflatiedruk die we hebben gezien, de angst voor renteverkrapping en de angst voor slechts een wereldwijde vertraging of recessie die vraag een beetje in gevaar brengen.”

Nu lijkt koper een periode van volatiliteit in te gaan. In maart 2020 begon het een bull run, die eind februari 2022 steeg tot $ 4,94 per pond, van $ 2,17 per pond aan het begin van de pandemie – een stijging van 127 procent. Sinds het zijn hoogtepunt bereikte, is het deze week met 18 procent gedaald tot ongeveer US $ 4 per pond.

Advertentie 4

Artikel inhoud

De trend slaat op de Canadese beursgenoteerde koperproducenten. Het in Vancouver gevestigde Teck Resources Ltd. daalde op 23 juni met 9,2 procent tot $ 40,23 per aandeel; Ivanhoe Mines Ltd. uit Vancouver was met 5,4 procent gedaald tot $ 7,18; en het in Toronto gevestigde Hudbay Minerals Inc. was 9,2 procent gedaald tot $ 5,24.

Ter vergelijking: de iShares Core S&P/TSX Capped Composite Index, een op de beurs verhandeld fonds dat is ontworpen om de bredere Canadese aandelenmarkt te repliceren, is weinig veranderd.

De vraag van elektrificatie en stabiele economische groei zal naar verwachting het koperaanbod tegen het midden van het decennium tot een tekort drijven, wat een goed voorteken is voor koperinvesteerders op de langere termijn. De vraag is wat er tussen nu en dan gebeurt.

De komende twee jaar zal het koperoverschot naar verwachting groeien naarmate nieuwe mijnen online komen. Ivanhoe Mines Ltd. streeft ernaar om de productie in zijn Kamoa-mijncomplex in de Democratische Republiek Congo op te voeren, met maar liefst 450.000 ton in 2023 en nog eens 500.000 ton in 2024.

Advertentie 5

Artikel inhoud

Ondertussen zijn ook andere mijnbouwbedrijven bijna klaar met de voltooiing van jarenlange miljarden-dollarprojecten: Teck Resources Ltd. streeft ernaar zijn koperproductie in 2023 bijna te verdubbelen, aangezien het Quebrada Blanca 2-project in Chili online komt, met een mogelijke toevoeging van 318.000 ton per jaar .

“Je kunt zien dat het tekort zich rond 2025, 2026 begint te vormen”, zei Nagle. “Misschien is er een periode van volatiliteit, maar de markt zal sommige van die gunstige langetermijnfundamentals inprijzen; het is gewoon een kwestie van hoe kortzichtig of kortzichtig de markt in de tussentijd zal zijn.”

Een wereldwijde recessie is niet de enige wildcard. Inflatoire druk zorgt voor spanningen tussen mijnwerkers en de grote vakbondsarbeiders die veel kopermijnen exploiteren, vooral in Zuid-Amerika.

Advertentie 6

Artikel inhoud

Eerder deze week kondigde de Federatie van Chileense Koperarbeiders een nationale staking aan nadat Codelco (de Nationale Koper Corp. van Chili) had gezegd dat het zijn Ventana-smelter zou sluiten. Codelco zei dat het de smelterij zou sluiten om milieuredenen, maar de reactie van 25 vakbonden laat zien hoe de stijgende inflatie de spanningen met arbeiders kan verergeren en de toekomstige bevoorrading kan bedreigen.

Vorig jaar vermeed BHP Group Ltd. ternauwernood een staking met arbeiders in de Escondida-mijn in Chili, ‘s werelds grootste kopermijn, te midden van berichten in de lokale media dat het ermee instemde om elk vakbondslid een eenmalige bonus van 23.000 dollar te geven, als erkenning voor tijd gewerkt tijdens de pandemie.

In 2017 hield dezelfde vakbond een 44-daagse staking die leidde tot een daling van 1,3 procent van het bruto binnenlands product van het land.

“In deze omgeving, vooral als de kosten van levensonderhoud stijgen, moet je bedenken dat wanneer ze de volgende keer komen voor arbeidsonderhandelingen, (vakbonden) niet per se bereid zijn om een ​​soort eenmalige bonusbetaling te accepteren, ‘ zei Nagel. “Dus als die discussies uiteindelijk wat controversiëler zouden worden, zouden we een deel van het aanbod uit de markt kunnen zien verdwijnen.”

• E-mail: gfriedman@postmedia.com | Twitter:

Advertentie

Opmerkingen

Postmedia zet zich in voor het onderhouden van een levendig maar beschaafd discussieforum en moedigt alle lezers aan om hun mening over onze artikelen te delen. Het kan tot een uur duren voordat reacties worden gemodereerd voordat ze op de site verschijnen. We vragen u om uw opmerkingen relevant en respectvol te houden. We hebben e-mailmeldingen ingeschakeld – u ontvangt nu een e-mail als u een antwoord op uw opmerking ontvangt, er een update is van een opmerkingenreeks die u volgt of als een gebruiker opmerkingen volgt. Bezoek onze Communityrichtlijnen voor meer informatie en details over hoe je je e-mailinstellingen kunt aanpassen.

Leave a Comment